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时间:2020年02月24日 21:49

188体育中金地方债及企业贷款放量推动新增社融超5万亿元

1月新增社融超出市场预期,主要受地方债净发行同比明显放量、以及企业贷款加速扩张推动。同时,1月非标余额环比净增。1月信贷数据显示政策对基建投资的支持力度加大、以及金融去杠杆节奏边际缓和。虽然去年同期基数较高,但社融同比增速仍持平于10.7%。季节性调整后,1月社融月环比年化增速从去年12月的10.6%回升至11.8%。同时,假设央行外汇占款规模环比不变,我们估计1月“准M2”[1]同比增速可能从去年12月的9.9%小幅上升至10.0%。具体看,


李陵既壮,选为建章监,监诸骑。善射,爱士卒。天子以为李氏世将,而使将八百骑。尝深入匈奴二千馀里,过居延视地形,无所见虏而还。拜为骑都尉,将丹阳楚人五千人,教射酒泉、张掖以屯卫胡。


定公十四年,孔子年五十六,由大司寇行摄相事,有喜色。门人曰:“闻君子祸至不惧,福至不喜。”孔子曰:“有是言也。不曰“乐其以贵下人”乎?”於是诛鲁大夫乱政者少正卯。与闻国政三月,粥羔豚者弗饰贾;男女行者别於涂;涂不拾遗;四方之客至乎邑者不求有司,皆予之以归。


子曰:“管仲之器小哉!”或曰:“管仲俭乎?”曰:“管氏有三归,官事不摄,焉得俭?”“然则管仲知礼乎?”曰:“邦君树塞门,管氏亦树塞门;邦君为两君之好,有反坫。管氏亦有反坫,管氏而知礼,孰不知礼?”


1月信贷数据显示货币政策支持实体经济的力度有所加大。往前看,我们预计,在各项经济指标出现明确企稳迹象之前,政策立场有望保持宽松。同时,财政政策及行业相关政策也将侧重“保增长”。在昨晚发布的4季度货币政策执行报告中,央行明确传递了短期内加大逆周期调节力度、进一步引导利率下行的政策意图[2]。往前看,我们预计货币与财政政策均将保持宽松立场,以对冲疫情对经济的短期冲击[3]。

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